海通策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑(huá)千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗，利润向(xiàng)下(xià)游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改善幅度(dù)放(fàng)缓，券商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大(dà)增。 数字经济归母净(jìng)利单(dān)季同比已(yǐ)经开(kāi)始回升，AI和(hé)半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善(shàn)，其中(zhōng)受益于国(guó)产替代的半导体(tǐ)材(cái)料和半导(dǎo)体设备维持较高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利(lì)加速增(zēng)长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速发展。

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