5月15日，A股(gǔ)市(shì)场上演(yǎn)“V型”反转一幕，在(zài)这一关键时刻，ETF再(zài)次展现出逆势投资(zī)的(de)工具特征，市场资金借(jiè)道股票ETF净流入(rù)53.24亿元。

　　更为值得注(zhù)意是(shì)，随着近(jìn)段时(shí)间(jiān)沪深300、上证(zhèng)50等各大(dà)主流(liú)指数回调，股票ETF市场(chǎng)呈(chéng)现出“越(yuè)跌越(yuè)买”的趋势，自4月17日以来，股(gǔ)票ETF市场已(yǐ)经连(lián)续18个交(jiāo)易日出现资金净流入，合计“吸(xī)金”高达969亿元。

　　在资金(jīn)流出方面(miàn)，证券类(lèi)ETF成为(wèi)失(shī)血主力阵(zhèn)营，部分投资者短(duǎn)期获利止(zhǐ)盈(yíng)效应明显。除此(cǐ)之外，新能源ETF、光伏ETF也在资金(jīn)流出榜(bǎng)前(qián)列。

　　连(lián)续18个交(jiāo)易日净流入

　　股票(piào)ETF合计“吸金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股市场奇迹反转，早盘上证(zhèng)指数一度跌超(chāo)1％，午后在(zài)中字(zì)头、大(dà)金融板块集体发力下(xià)，沪(hù)指重返3300点(diǎn)上方。

　　作为(wèi)逆势抄底工具，投资(zī)者再次(cì)借(jiè)道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银河证券基金研究中心数据统计，5月15日当天，全市场726只(zhǐ)股票ETF（统计A股(gǔ)股票ETF和跨境ETF）总管(guǎn)理规模1.32万亿元，单(dān)日资金(jīn)净流(liú)入(rù)53.24亿元。

　　更为值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，4月17日至(zhì)5月15日期间，全市(shì)场股票ETF已经连续18个交易日资金净流入(rù)，合(hé)计资金净流入高达969亿元(yuán)，其中(zhōng)，4月(yuè)24日(rì)及5月10日的单日资金净流入更是超过百亿(yì)元。

　　部分前期跌(diē)幅较大的ETF品种成为市(shì)场资(zī)金(jīn)抄底的主要(yào)选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF、国(guó)联安半导体ETF分(fēn)别(bié)“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是最(zuì)近(jìn)一个月左右时间，全市(shì)场(chǎng)仅(jǐn)有的两只“吸(xī)金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华(huá)夏中证1000ETF也有超60亿元(yuán)的资金净流入，华夏芯片ETF、易方达创业板ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)均在40亿元之上。

　　而从大的指数(shù)类别上看，全(quán)市场(chǎng)30只(zhǐ)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入也超过百亿，全(quán)市场40只(zhǐ)跟踪创业板(bǎn)及其关联指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入也达到67.81亿元。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，包括科创板、半(bàn)导体(tǐ)在内的几大宽基(jī)及(jí)行业指数前期(qī)跌幅较大，估值回落(luò)不少，加上未(wèi)来看好其成(chéng)长性，是(shì)市场(chǎng)资金抄底的主要原因。

　　南方科技创新基金经理王博就表示，我(wǒ)国经济正在(zài)由“投资拉(lā)动”转为隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体“创新拉动”，科(kē)技(jì)行(xíng)业也将迎来(lái)更广阔的投资(zī)机(jī)遇。具体(tǐ)板块(kuài)上，他(tā)继续(xù)看好新能源、隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体光伏(fú)和半导(dǎo)体等(děng)新兴(xīng)产业的发展。“随(suí)着我国(guó)双(shuāng)碳(tàn)体系持续建立(lì)完善，国(guó)内能(néng)源革命正在深(shēn)度推(tuī)进，海外(wài)储能(néng)市场(chǎng)也(yě)逐(zhú)步打开，未来十年新(xīn)能源产业有望(wàng)迸发(fā)出更强的活力(lì)，通过技术革新(xīn)带来的新领(lǐng)域开拓(tuò)出(chū)更大(dà)的(de)市场空间(jiān)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　中(zhōng)信保诚基金(jīn)的基(jī)金(jīn)经理吴(wú)振(zhèn)华认为，从(cóng)2021年三(sān)季度开始，半导(dǎo)体板块已经历了将(jiāng)近两(liǎng)年的(de)去(qù)库(kù)存，目前已经处于(yú)低(dī)位(wèi)区间，且(qiě)有望(wàng)在触底后开启新一轮上行周期。

　　证券(quàn)类、新能源类ETF遭遇资金净流(liú)出

　　基金经理(lǐ)看法分歧

　　从资(zī)金净流出情况看(kàn)，5月初，在“中特股”概念带动(dòng)下，有过一波表现(xiàn)的证券类ETF成为失血主阵营(yíng)，投(tóu)资(zī)者(zhě)获(huò)利了(le)解心态明显(xiǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，4月(yuè)17日至5月15日(rì)期间(jiān)，3只(zhǐ)证券类ETF“霸榜”全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金(jīn)净流出(chū)前三名(míng)。国泰证券(quàn)ETF、华宝券(quàn)商ETF、南(nán)方证券(quàn)ETF基金净流出(chū)资金分(fēn)别达(dá)到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此(cǐ)之外，天(tiān)弘证(zhèng)券ETF、鹏华龙头券商ETF也分别有4.56亿元、1.59亿元的资金净流出。

　　除了证券类ETF、新能源(yuán)类(lèi)ETF也遭(zāo)到资金(jīn)“用脚投票(piào)”，华泰(tài)柏瑞光伏(fú)ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净(jìng)流出，富国绿电50ETF、平安新能车ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资(zī)金(jīn)博弈(yì)反映出市场(chǎng)的分歧(qí)，基金经理对(duì)新能(néng)源后市也持(chí)不一样(yàng)的看法(fǎ)。

　　“‘量价齐升’是过去(qù)几(jǐ)年(nián)催生(shēng)新能(néng)源牛市的最大逻辑(jí)，但从今年开始(shǐ)，光(guāng)伏行业(yè)随着产能的释(shì)放，硅料逐渐(jiàn)不再稀缺，行业供需格局(jú)有所(suǒ)恶化(huà)。加上(shàng)今年(nián)资本(běn)市场(chǎng)呈(chéng)现出存量博弈的(de)特征，新能源行业只有在(zài)基本面比此前更(gèng)好的(de)情况下，才能吸引吸(xī)引足够多的增量(liàng)资(zī)金，否则就会(huì)导(dǎo)致整体板块从高位回调(diào)。”上海(hǎi)一位基(jī)金经理如此解释(shì)今年(nián)新能源板块表(biǎo)现欠(qiàn)佳的原因。

　　但(dàn)他认为，新能源目前面(miàn)临(lín)的问题(tí)只是阶段性问题(tí)。在他(tā)看来，光伏行业当(dāng)下只是阶段性(xìng)过剩，目前光伏的渗(shèn)透率只有(yǒu)个位数，未来(lái)还是会有很好(hǎo)的增长空间。此外，新能源车(chē)板块从2021年的10月开始(shǐ)调整，距(jù)今也差不多一年半时间，很多龙头股(gǔ)估值已经回落不少(shǎo)，尽(jǐn)管未来新能源车板块增速不会像过去几年(nián)那样(yàng)快(kuài)，但仍然会(huì)好于其(qí)他(tā)很(hěn)多行(xíng)业。

　　“未(wèi)来新能源板块反转需要等待市场出现如下几(jǐ)个特(tè)征：一是筹码结构出清，估值足够便(biàn)宜；二(èr)是增量资金进场；三(sān)是爆款产品出(chū)炉。”上述基金经理(lǐ)表(biǎo)示，他也同时提(tí)醒，新能(néng)源板(bǎn)块或许很难再有过去那几年的(de)大级别的系(xì)统性机(jī)会，更多将是优选个股的结构性(xìng)行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认为，新(xīn)能源板块投资(zī)价值正(zhèng)在(zài)凸显。“在(zài)股价(jià)下跌的(de)过(guò)程中，整个新能源行业的(de)发展趋势、竞争格(gé)局(jú)和技(jì)术进步都在以一种非常理想甚至(zhì)超预期的(de)速度发展(zhǎn)，因此该板块至(zhì)今(jīn)为止的估值水平(píng)具(jù)有(yǒu)较为突出(chū)的吸引(yǐn)力(lì)。”王(wáng)浩说。

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